帕姆斯丘奇的創(chuàng)新開始三年后，瑞典斯德哥爾摩銀行有40萬個銅幣被存入銀行，很快銀行家們又想出了另一個創(chuàng)新，他們覺得這是開始發(fā)放貸款的好時機。
    斯德哥爾摩銀行開始將資金借貸給一些公司，為焦油、鹽和糖類的存貨融資，對于貴族而言，銀行開始對各種有抵押的形式的貸款進行擔保，土地是最為常見的抵押品，但是一些非常常規(guī)貸款出現(xiàn)了，比如一位婦女用銀燭臺借了2700個銅幣，又或者貴族以個人或多人的名譽擔保，借了一筆錢出去。
    在一段時間內(nèi)這套系統(tǒng)運行良好，貴族享受了價格低廉的信貸，而且他們的生活筆沒有貸款前更舒適，商人能借到資金為未來投資，當商業(yè)繁榮的時候，他們可以不再依靠自由儲蓄擴大業(yè)務(wù)，而是通過斯德哥爾摩銀行，靠他人的儲蓄來達到擴張的目的。
    但實際上銀行里并沒有人們想象中那么多錢，或者說是銅幣，但是帕姆斯丘奇可以繼續(xù)印刷票據(jù)，持有者可以根據(jù)自己的意愿贖回瑞典圓。
    如果中國宋代的人們看到了，肯定會知道這會有什么問題，可是在當時的歐洲并沒有人覺得不妥。17世紀60年代的瑞典紙幣非常風靡，連帕姆斯丘奇印制紙幣的速度都顯得滯后了，紙幣很快在阿姆斯特丹、倫敦、巴黎和威尼斯進行交易。
    由于瑞典紙幣無需以銅的持有量作為支持，銀行迅速擴大貸款并且開設(shè)了很多支行，這種情況持續(xù)到了1663年，一個儲戶告知銀行他要取1萬瑞典圓，而這時銀行金庫里只有4000瑞典圓了。
    隨著“銀行不能按時償付儲戶”、“即將倒閉”、“銀行在隱藏一些事實”等傳言開始流傳開來，銀行進一步失去信用，斯德哥爾摩銀行的票據(jù)開始折扣交易，這使得人們更想取回他們的錢，銀行的噩夢——擠兌發(fā)生了，接著突然之間紙幣不如從前值錢了，人們要花更多的紙幣才能買回和從前一樣多的鯡魚、木材。政府對此也越發(fā)擔憂，并命令帕姆斯丘奇收回貸款，這樣銀行可以支付儲戶。
    這并不是一件容易的事，瑞典總理首先反對，因為他或者說是瑞典皇室、政府是銀行最大的借款者。經(jīng)過一番爭論后，國會決定暫不解散銀行，收回一部分貸款，這并沒有起積極效果，那些習慣了借款維持運營的企業(yè)無法獲得貸款，嚴重的經(jīng)濟衰退隨之而來。
    當杜爾到處借款，讓紐約銀行股價暴漲的時候，有幾個利文斯頓家族的成員希望股價下跌，為了達到這個目的，他們開始從紐約銀行存款中大量提取黃金和白銀，這個量足夠達到影響儲備金了。此時的紐約銀行還不敢超發(fā)銀行券，總之他們開始回收貸款，換句話說他們啟動了一輪信用收縮，利率飆升到日息1%。
    這對杜爾和借款給他的人來說是毀滅性的打擊，雪上加霜的是審計查出杜爾負責的財務(wù)部賬戶上少了23.8萬美元，漢密爾頓曾經(jīng)讓杜爾收拾自己的爛攤子，現(xiàn)在只好下令財政部起訴杜爾這筆款項。m.
    杜爾想要借錢來填補這個窟窿，但那些幾周前還恨不得把錢扔給他的人現(xiàn)在連一分錢都不借給他，最終股票泡沫破裂了，杜爾的破產(chǎn)傳染給了紐約其他人，他們像多米諾骨牌一樣，一個個倒下了。這次投機者的損失總值500萬美元，相當于紐約的房地產(chǎn)總值。
    紐約四面被海水包圍，在最早的時候紐約的居民從井里打水，有些是私人挖的，有些是政府挖的，但是到了18世紀末這些井被廢棄物和日益增加的城市污水所污染，富人能買得起水販從城外運進來的飲用水，但是其他人只好聽天由命，傷寒、霍亂日益肆虐。
    紐約市的政府官員很快就意識到，如果不能有效解決水問題，紐約的進一步發(fā)展就會受到嚴重制約，于是1796年，約瑟夫·布朗醫(yī)生建議市政委員會向州議會申請建立一家自來水公司，布朗恰好是紐約州醫(yī)院亞倫·伯爾的妹夫，他想要建立一家由他能控制或至少能施加影響力的銀行。
    不過伯爾混亂的財務(wù)讓他無法從漢密爾頓那里獲得銀行執(zhí)照，于是他想出了利用自來水公司實際上允許這家公司開辦銀行的授權(quán)許可。
    這個條款藏得很深，總之精明的漢密爾頓被騙過了，伯爾很快成立了一家銀行，但是自來水卻完全不見蹤影，最后經(jīng)過百般折騰才建立了一個簡陋的供水系統(tǒng)，通過大概25英里的木質(zhì)管道為千家萬戶供水，為了防腐里里外外都被涂上了厚厚的焦油。
    它從來沒有干凈又衛(wèi)生過，當然這個公司也從來沒有吧心思真正放在水務(wù)上。1800年亞倫·伯爾參加了總統(tǒng)選舉，但是他并不像亨利·肖那樣舉辦晚會籌集選舉資金，而是從水務(wù)公司貸款，那一年他成了副總統(tǒng)。
    目前美國的首都在華盛頓，不過杰斐遜卻是支持紐約作為首都的，為了首都選址的問題，其實在美國建國之前，紐約就很繁榮了，再有就是費城，也有很多商業(yè)中心，這兩座城市都當過美國的首都，甚至費城還有鑄幣廠。漢密爾頓和杰斐遜曾經(jīng)為首都選址的問題有過爭執(zhí)，也正是因為杰斐遜同意將首都從紐約遷往弗吉尼亞州境內(nèi)，杰斐遜才同意支持漢密爾頓建立美國國家銀行的。
    1790年時的華盛頓還是個無人居住的區(qū)域，包括原